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网贷谈»社区 经验交流 专栏文章 《羿飞网贷评级》2018年8月-36平台
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[羿飞] 《羿飞网贷评级》2018年8月-36平台

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发表于 2018-8-8 15:24:18 | 显示全部楼层 |阅读模式
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投资有风险,研究文章仅供参考!
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羿飞:互联网金融专栏作家,P2P网贷独立评论人,《我的钱》作者,天使投资人,尤努斯中国顾问小组成员,互联网普惠金融研究院顾问,多家互联网企业董事。

本月新增网站:
小赢理财注册地深圳,是小赢科技旗下中国领先的互联网金融平台,是中国首家推介众安保险本息全额保障网贷标的的互联网金融平台。创始人唐越,是艺龙旅行网创始人,2006年至2014年担任蓝山中国资本的执行合伙人。
搜易贷注册地北京,搜易贷是搜狐集团旗下的互联网金融平台、中国互联网金融协会理事单位。大股东为搜狐支付,是搜狐集团100%控股企业,具有一定背书能力。
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本期部分网站看点简评:
    鉴于近期行业的特殊性,本期不做平台的逐个点评,呵护行业舆情稳定。上个月雷台几百个,投资人情绪处于不理性的恐慌中。在这个情况下真的很难做个站点评,现在投资人都是观望情绪,即使真的有平台不错,我来说正面判断,也会被认为是不顾投资人的风险硬拖。相反,如果评论中有平台比较负面的信息,则可能引发不必要的恐慌,最近行业需要的是呵护,不是打压,还请大家理解。
所以,本期羿飞决定不逐个点评,但是告诉大家最近经常出现的情况应该如何判断和应对,这样可以把这些情况套到自己在投的平台上去,自行判断,会起到比较好的效果。

一、雷的内涵已经产生了本质变化。
    曾几何时,网贷行业一直以来有个不成文的规矩——刚性兑付。慢慢的就形成雷这么一个描述平台已经没有能力刚兑的词汇。
在过去,只要平台丧失了刚兑能力,不管是经营性还是恶意诈骗跑路等,都被定义为雷台。中雷的投资人直接切入到维权状态,处理手法各异,维权艰辛,真正获得的本金回款一般在10-30%之间。特别理想的有接近50%左右的案例,占雷台比例大概5%都不到。
进入7月份以后,整个行业陷入了史无前例的大地震。一开始投资人仍然延续之前的雷台标准,所以每天都在爆雷。进入下半月以后,投资人开始明白,惊恐,极端无济于事。把平台高管都送进大牢,也不能找回自己的钱。到了月底,北京金融办第一个出台了切底层的红头文件,有特殊的意义,在这个时间以后,雷台的标准已经变化。

    目前的情况,根据金融办的要求,在面临活期、计划类等高流动性产品压力的时候,切底层资产属于合规转型,不属于雷。因为资产端催收困难,不能还本只能付息的,非平台整体的展期逾期,不属于雷。
目前的市场情况,以下几种情况才属于雷:
1. 平台遇到困难以后,直接未经协调了解,直接发布清盘公告的。
2. 第一时间法人或者管理层跑路的。
3. 资产端有大量假标,自融的。
4. 带有诈骗性质的非经营目的平台。

二、高奖励的债转能接吗?
    答案是——要看你对平台的了解程度而定。羿飞自己是接了一些的,最近很多债转的收益诱人,20%左右不是梦,这是3年前才有的利率水平了。
  但是这要建立在你对平台有充分了解的基础上的。你认为这个平台肯定能渡过最近的行业动荡,那么就是抄底那些惊恐韭菜的好机会。但不能唯利率高就买,有些人就是只看利息奖励多就上,很容易做了接盘侠。

  具体的判断逻辑,就是这个高折扣的出现,是平台自身因素产生的,还是行业动荡波及的。平台自身没有什么不好的传闻和负面,资产端清晰,只是因为最近行业动荡,投资人盲目恐慌所影响的债转可以接。  反之,行业平静的时候,有些平台出了比较严重的负面,出现了大量的高奖励债转,这样的还是不要碰的好,风险大于机会。

三、平台切底层了怎么办?
    切底层这个词,实际上是在这个月,2018年7月底才正式出现的,请大家一定要记住这个日子。在之前也有平台这样做过,最早是人人聚财,当时的条件下,这招做法属于耍流氓,引起了轩然大波,被喷的灰头土脸。任谁也没想到,几个月以后,无数的平台靠着这招避过了死亡威胁。比较可怜的就是,没有扛到月底互金协会允许切底层的文件出台之前,就被击垮的那些平台。市场的恐慌情绪使投资人非常之敏感,只要不能兑付几乎就会引发报警,根本不可能接受切底层资产变成长期投资。

    熬到了月底的,可以幸运的陆续去切,慢慢切,反正投资人已经明白这种只要底层是真实资产,会影响的就是流动性,而不是生死这个道理了。所以对于大家如果遇到要切底层的平台,需要做的是,一定要确认其底层资产的真实性,真实是一切的基础。可以组织投资人查标,如果都是真标可以坦然接受,如果是假标或者自融的可以报警。

    另外就是要安排好自己的流动性,不要存有幻想。一个平台既然已经决定切底层了,就是已经不打算在兑付上再牺牲流动性,你的钱最终能保住,但是短期内不能使用已经是事实,如果有其他急事,应该果断行动在其他地方找钱弥补流动性,免得等来等去耽误了自己的大事。所以切底层资产这个事情,实际上是面对市场动荡现实的智慧策略。从监管方面提出这个合规化的要求,给受到流动性压力的平台,一个合理合法的台阶。可以理解为类似于股市的熔断机制,极端情况下平台的一个合法的求生选项。   

四、平台没切底层,怕切怎么办?
    前面谈了平台切底层的观点,再聊聊有些投资人发现,一些平台,类似计划类但是一直没有切底层的,这种应该怎么看待。这类目前有两种情况,一种是纯粹的计划类,但是平台品牌比较强大、号召力强,最近没有什么现金流压力。这种的是比较尴尬的,不切的话总有投资人问,说不规范如何如何。但是如果切了,则是会惊动更多不在意的投资人,相当于给自己找麻烦,反倒制造了恐慌。所以但凡现金流比较稳定的平台,尽可能的也不会选市场这么动荡的时候来切底层的。
还有一类是跟计划类产品体验相似,但是底层不是平台刚兑承诺的合同,是债转合同,也就是如果你在持有期打算提前赎回的时候,是在平台发起债转,平台自己并不会去参与转让消耗流动性。

    这种设计下,在行业平时稳定的时候流动性是ok的,转让很快,投资人基本上是随时可以变现的体验。但是在行业动荡的时候,债转会卖不出去,流动性降低甚至冻结,体验会变差。但是因为不消耗平台自身的流动性,所以不会把平台挤兑倒。已经是这种产品架构的平台,目前改切底层的动力不强。
其实能实现这个效果,也是因为目前投资人已经比之前成熟了,如果是以前,大家忽然发现底层是债转,流动性可能会被锁定是会引发恐慌的。但是在当前的特殊市场环境下,这种底层逻辑反倒给投资人带来了安全感,总之平台只要不倒,其他都是小事。所以目前还没有切底层的,也没必要过份担忧,说明平台认为自己的流动性压力可以承受,投资人宜稍安勿躁。

五、平台宣布展期或者逾期了怎么办?
    平台宣布展期,或者部分标的逾期,在最近也是比较常见的现象。这主要是上半年公安部的催收扫黑行动导致的。借款人开始逐步联合起来,抗拒还款。这传到到平台,就等于是到期的业务没有按月还款,但是因为对投资人的合同是按月付息的刚兑,执行下去就是平台垫付了所有的逾期。还有就是一些需要先还款才能再批续贷的,近期市场哪里都缺资金,找不到过桥资金,也就没办法处理。

    这样的资产,实际上并不能认为是坏账,因为恶意逾期拖一段时间,是不具备可持续性的,只要坚持住对其催收,后续高昂的罚息会逼迫其投降。而正常需要续贷的非恶意拖欠,只要给他展期,其实上继续付息是没问题的。所以在当前的特殊市场环境下,只要能确认平台的资产端是真实的,因为大环境导致的逾期是应该包容和给予支持的。因为这个混乱是外因,不是平台恶意拖欠投资人的资金。这里跟前面切底层的一样,需要增加对资产端的了解,可以组织投资人到逾期和展期的平台查标,只要是真实资产,不是假标自融等则不是什么大问题。

    待行业回暖,则会逐步回到常态,在续贷容易达成的时候,会恢复成以前的刚兑模式,因为只有那个体验才能长期吸引投资人。归根结底,暂时的展期和逾期,都是为了缓解平台自身的资金流压力,这样平台才有实力活下来。平台能活下来,投资人也才有活路,其实都是一根绳上的蚂蚱。
还有就是要了解展期的比例,如果是部分业务展期或者逾期是非常正常的。如果是大比例的甚至平台全部展期,则需要建立投资人组织严格查标。看看是否涉及自融,如果没有自融,全面展期也说明平台的资产确实不太好,等行业稳定了,这样的平台继续投资价值也不大了。

六、诈骗或者跑路的报警吗?
答案是必须报警。那种出了问题,第一时间就跑路的平台;不能接受投资人调研底层资产的平台;必须采取法律手段维护权益。因为警方介入,确实是不会有完美的结果,只能获得较少的回款,但是也远比骗子跑掉,一分钱都没有好很多。

七、已经立案的平台怎么办?
    对于已经立案的平台,有骗子老赖平台应该法办的,也有真实资产平台被误伤的两种情况。第一种是过去最常见的,基本报案以后,经侦介入,投资人这块提交了资料登记一下,后面就是等待了,一般1-3年左右能有个结果,如果报案及时,历史案件结果看,回来10-30%之间是大概率。
第二种,属于真实的中间业务,因投资人过激报警暂时被扣人的,后面会调查之后陆续放出来。以前也是有过厉害的,可以再恢复运营的案例。但更多的是平台因为失去管理,等人都放回来,也已经事实性倒闭,那么就慢慢清盘吧,这种的大概能回款30-50%。

另外普及个小知识,在警方处理完一个案件,进行回款的时候。
    《最高人民法院、最高人民检察院、公安部关于办理非法集资刑事案件适用法律若干问题的意见》第五条规定:“集资参与人本金尚未归还的,所支付的回报可予折抵本金。”“待收回本金”计算方法为:累计充值金额减去累计提现金额,结果为正数的即为集资参与人待收回本金数额。
司法处理最后回款了,会给所有投资人按照这个“待收回本金”同等比例清偿,这个算法里是不考虑利息所得的。
例如你在一个平台投了10000元,3年了赚了50%的利息,提现过5000块,现在仍有平台待收10000元。那么现在就是10000充值金额-5000提现=5000元清算受损基数。
    虽然账目有10000的待收,但是实际上是按照5000元来计算实际受损资金的。那么警方最终返还投资人30%的损失,就是1500元。换算一下,相当于是平台信息固定时,账号显示总待收10000元的15%。  

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行业近期情况简略:
    最后,说说大家最关心的,这个动荡的情况还会持续多久。这次网贷行业的动荡实际上是两个方向夹击造成的。2017年全行业首次实现了大面积的盈利和景气,于是被人盯上了。先是春节后,就开始由公A部搞了一轮催收打黑,导致老赖得势,资产端催收困难,平台普遍开始不赚钱。

    而最近几个月,因为中美贸易战不断发酵,实体经济开始不景气,钱荒情况出现。在这种情况下,郭行长一句“年化10%以上要做好损失本金的思想准备”,吓的很多资金开始撤出网贷行业,触发了资金端的现金流压力。于是前后夹击之下,整个行业开始大地震。

    最近资产端的情况已经开始有所好转。我得到的一些消息,因为老赖过于嚣张,在抗拒合法催收的过程中,频繁报警耍赖,警察无效出警大量增多,带来日常警力压力。现在有些平台反映,某些地方上警方已经不愿意装13了,开始主动与平台沟通,要求他们把催收流程做的更符合法律规范一些。催收的时候带全了相关手续,这样他们就不需要插手,不要给老赖借口。这就是资产端开始有好转的和松动表现,目前的催收难还是会持续一阵,因为老赖还会有幻想,会再抗拒一阵,需要投资人对平台的难处理解和包容。

    另外前几天闹出的数千人上jing,也形成为了维稳压力。公A部应该明白了,金融这块不是他们能瞎碰的地方了,会惹大事。货币政策方面,央行也已经调整,下半年整体宽松是大趋势。近日银行间拆解利率已经开始快速下滑,说明水龙头已经打开。大水放出来,流到民间金融这块只是时间问题。到时候,这个行业因为流动性导致的暂时性休克就会停止,逐步回到正轨。

大家一定要坚持住——

我们要活,一起活!

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发表于 2018-8-8 18:13:40 | 显示全部楼层
找到好贴不容易,我顶你了
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发表于 2018-8-8 19:01:22 | 显示全部楼层
好贴好贴,感谢楼主分享!
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